國米的8年蘇寧時代落幕。

當地時間5月22日，橡樹資本發佈官方公告稱，從2024年5月22日起，由Oaktree Capital Management, LP（橡樹資本）管理的基金公司成為國際米蘭足球俱樂部（以下簡稱“國米”）的所有者。原因是橡樹所提供的三年期貸款未能在2024年5月21日到期時得到償還，貸款總額約為3.95億歐元。

橡樹資本成立於1995年，由“困境投資大師”霍華德·馬克斯創立，是全球領先的另類投資資產管理公司，截至今年一季度末管理資產達1920億美元。霍華德·馬克斯因擅長投資不良資產而被稱之為華爾街“禿鷹”。他和橡樹資本的策略是從困境中尋找盈利，在市場低迷時以低價收購那些瀕臨破產公司的資產，再通過重組最終以高價賣出獲得利潤。

“橡樹資本和國米的管理團隊將在接下來的幾周內與俱樂部的主要股東保持聯系，以確保有序和無障礙地完成過渡。”橡樹集團總經理Alejandro Cano在上述公告中表示，作為俱樂部的新所有者，橡樹的初步目標是俱樂部的運營和財務穩定，對國米的管理團隊保持著極大的尊重，並期待與他們緊密合作，為俱樂部提供強有力的領導。

國際米蘭足球俱樂部成立於1908年，是歐洲足壇傳統豪門，也是意大利最負盛名的球隊之一。據澎湃新聞記者瞭解，此前蘇寧集團是國際米蘭的控股股東。2016年蘇寧集團宣佈旗下蘇寧體育產業集團以約2.7億歐元的總對價，通過認購新股及收購老股的方式，收購國際米蘭俱樂部約70%的股份，成為首次絕對控股一傢歐洲豪門球隊的中國企業。

2021年5月，國米從橡樹資本獲得瞭一筆價值2.75億歐元、年利率12%的三年期貸款。以國米股權作為擔保，如果蘇寧方面未能在5月21日之前連本帶息償還約3.95億歐元，橡樹資本有權強制執行國米股權的質押，成為俱樂部所有者。關於質押股份方面，除瞭蘇寧持有的68.55%，還有LionRock Fund（獅石基金）31.05%的股份。

張康陽是蘇寧控股集團董事長張近東的兒子，也是蘇寧集團收購國際米蘭足球俱樂部後的重要人物。張康陽不到30歲時就成為國際米蘭俱樂部的主席，是意大利足球乃至歐洲足球最年輕的主席之一。

此前，蘇寧集團入主國米，業內認為打的是國際化戰略的算盤。一方面，將國米這個歐洲五大聯賽頂級豪門視為打造全球頂級體育產業鏈的關鍵一環。另一方面，利用足球作為敲門磚，通過國米來加速智慧零售的能力輸出，整合零售、金融、體育、置業等多個產業，提升自身國際市場的知名度。

據此前媒體報道，2016年6月28日，在意大利米蘭，蘇寧並購國米的新聞發佈會上，蘇寧控股集團董事長張近東就坦承瞭蘇寧收購國米的初衷，蘇寧希望借助國米強大的青訓系統，幫助蘇寧足球，乃至中國足球快速成長。

在蘇寧的領導下，俱樂部一路從低谷崛起，主席張康陽也兌現瞭率隊重回巔峰的承諾，國米在競技、商業及品牌價值方面也得到瞭一定的提升。

在國米擔任主席期間，張康陽帶領球隊取得瞭顯著的成績，拿下七座獎杯。在蘇寧的控股期間，俱樂部贏得瞭兩座意甲冠軍、兩座意大利杯冠軍和三座意大利超級杯冠軍，並且2020年進入歐聯決賽，2023年進入歐冠決賽。

不過，盡管國米取得瞭不錯的“戰績”，但俱樂部不斷面臨債務問題。近幾年來，張康陽多次尋求出售國際米蘭償還貸款但並未成功。

據外媒報道，接近橡樹資本的一名人士表示，蘇寧此前有“充足時間”為這筆三年期貸款安排再融資。奪取國際米蘭的所有權並不是橡樹資本的“基本計劃”，“但在某個時間點，我們需要采取行動保護我們的投資”。該人士還指出，國際米蘭董事會的改組現在被提上議事日程，“董事會內外都有機會與國際米蘭周邊的社區、機構和公司建立聯系。”

有外媒指出，橡樹資本此前預計蘇寧將在貸款到期之前出售該俱樂部，並以能夠獲益於這一出售的方式設計瞭交易架構。蘇寧委托雷恩集團（Raine Group）和高盛（Goldman Sachs）擔任尋找買傢的顧問，但努力瞭至少18個月也未能找到。此外，近幾周，蘇寧曾試圖與美國債券巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）談判再融資事宜，但橡樹資本的介入使談判節外生枝，最終無果而終。

據報道，張康陽上周末指責橡樹資本破壞瞭“找到友好解決方案”的嘗試，並警告稱，橡樹資本“行為現在對俱樂部構成潛在風險，可能嚴重危害其穩定”。

有外媒指出，越來越多的美國大型私募基金管理公司投資於國際體育俱樂部，以實現投資組合多元化，橡樹資本就是其中之一。它使用所謂的貸款換所有權的策略是不同尋常的，但並非史無前例。

橡樹資本在上述公告中指出，2021年5月，由於國際米蘭在2020/2021財政年創紀錄的財務虧損，橡樹資本向國米的控股公司提供瞭必要的資源來穩定俱樂部的財務狀況，從而繼續運營，並確保支付球員和員工的工資。

上述公告還指出，橡樹致力於幫助國米實現長期繁榮，最初的重點是保證俱樂部及其股東的運營和財務穩定。橡樹也對國米的歷史、球員的激情和球迷的忠誠給予極大的尊重，並高度重視俱樂部對米蘭市、意大利以及全球體育社區的重要作用。橡樹計劃與國米現有的管理團隊、合作夥伴、聯盟及體育管理機構緊密合作，確保俱樂部在場內外的成功，專註於實施堅實的管理和治理，追求可持續和成功的發展。

橡樹資本官方公告